মাঝে মাঝে আমি মনে করি একজন ফিন্যান্স প্রফেসর হলে ভালো হবে।
তাদের বিনিয়োগ সম্পর্কে খারাপ তত্ত্ব রাখার অনুমতি দেওয়া হয়, এমনকি উৎসাহিত করা হয়।
তারপরে, যখন কিছু তথ্য তত্ত্বের সাথে সাংঘর্ষিক হয়, তখন তারা এটিকে একটি অসঙ্গতি বলে এবং কেউ চোখ বুলিয়ে নেয় না।
ব্যবহারিক দৃষ্টিকোণ থেকে, আমরা মনে করতে পারি যে অসঙ্গতির তত্ত্বটি ভুল। এটি অধ্যাপকদের অর্থায়নের জন্য কোন ব্যাপার না, কারণ বিনিয়োগ সেখানে নয় যেখানে তারা তাদের অর্থ উপার্জন করে।
কিন্তু আমাদের বেশিরভাগ বিজনেস স্কুলের পিএইচডি নেই। আমরা বিনিয়োগকারী. বই বিক্রি থেকে নয়, বাজার থেকে অর্থ উপার্জন করতে হবে।
সুতরাং, পিএইচডিরা যে অসঙ্গতিগুলি থেকে দূরে সরে যায় সেগুলি আমাদের অবশ্যই চিনতে হবে এবং এর সুবিধা নিতে হবে।
অসঙ্গতিতে ধাঁধাঁযুক্ত একটি বিনিয়োগ তত্ত্বের মাধ্যমে এখন পর্যন্ত সবচেয়ে বড় আর্থিক মিথ্যা বলা হয়েছে।
পরিমাপযোগ্য বিনিয়োগ রিটার্নের প্রতিশ্রুতি সত্ত্বেও, এই তত্ত্বটি অলৌকিকভাবে ট্রিলিয়ন ডলারের সম্পদ আত্মসাৎ করেছে।
আমি আমার পুরো কর্মজীবন এই তত্ত্বটি ডিবাঙ্ক করার জন্য ব্যয় করেছি এবং প্রমাণ করেছি যে এটি করার ফলে অনেক বেশি আয় হয় এবং আপনার সম্পদের উপর অনেক বেশি নিয়ন্ত্রণ হয়।
আজ, আমি এই মিশনটি চালিয়ে যাওয়ার জন্য ইদানীং কি করছি তা দেখাব।
দক্ষ বাজার হাইপোথিসিসের ভ্রান্তি
যে তত্ত্বটি মূলত পরিমাপযোগ্য বিনিয়োগ রিটার্নের দিকে পরিচালিত করে তা হল দক্ষ বাজার অনুমান, বা EMH।
EMH-এর কঠোরতম সংস্করণে বলা হয়েছে যে স্টকের দাম সর্বদা সত্য। যেকোনো স্টকের বর্তমান বাজার মূল্য হল সেই মান কারণ এটি সমস্ত উপলব্ধ তথ্য প্রতিফলিত করে। অতএব, বাজার মূল্য সর্বদা স্টকের প্রকৃত মূল্য।
যদি এটি সত্য হয় তবে কোন বিনিয়োগকারীর পক্ষে বাজারকে হারানো অসম্ভব। অনেকেই এটা বিশ্বাস করেন। এবং সেই কারণেই সূচক তহবিল, সম্পূর্ণরূপে EMH-এর প্রতি প্রতিশ্রুতিবদ্ধ, ট্রিলিয়ন ডলারের সম্পদ রয়েছে৷
কিন্তু এমন অনেক প্রমাণ রয়েছে যে আপনি বাজারকে হারাতে পারেন।
মূল্য বিনিয়োগকারীরা যারা দর কষাকষির মূল্যে পৃথক কোম্পানিগুলি কেনেন তাদের সাফল্যের দীর্ঘ ইতিহাস রয়েছে। তাই স্মল-ক্যাপ স্টকগুলিতে বিশেষজ্ঞ বিনিয়োগকারীরা করতে পারেন। অন্যান্য মহান বিনিয়োগকারীরা গতির সাথে ব্যবসায়িক সাফল্য খুঁজে পেয়েছেন।
মূল্য, মার্কেট ক্যাপ, এবং ভরবেগ হল দক্ষ বাজার অনুমানের তিনটি ভুল। আরো অনেক আছে। তাদের প্রত্যেকেই বিনিয়োগকারীদের বাজারকে ছাড়িয়ে যাওয়ার জন্য একটি সম্ভাব্য রুট অফার করে।
বিজনেস স্কুলের অধ্যাপকরা এটা জানেন। তাদের অনেকেই অসঙ্গতি নিয়ে চিঠি লিখেছেন। এই কাগজপত্র প্রায়ই অজান্তেই লাভের পথে প্রথম ধাপ প্রদান করে।
যখন আমি অর্থ পরিচালনা করেছিলাম, তখন আমরা সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের ব্যাখ্যা করে আমাদের পিচ শুরু করেছি যে আমরা EMH এর গতির অসঙ্গতির সুবিধা গ্রহণ করি।
অনেক বিনিয়োগকারী সহজ শর্তাবলী পছন্দ করেন, তাই তারা অসঙ্গতিগুলিকে “ফ্যাক্টর” হিসাবে উল্লেখ করেন। তারপরে তারা তাদের পোর্টফোলিওতে অতিরিক্ত ওজন বাছাই করে।
ওয়ারেন বাফেট, উদাহরণস্বরূপ, মান ফ্যাক্টরের উপর আরো ওজন রাখে। অনেক মানি ম্যানেজার মোমেন্টাম ফ্যাক্টরের উপর বেশি গুরুত্ব দেন। কেউ কেউ উপার্জনের গুণমান, বিনিয়োগকৃত মূলধন বা অন্যান্য বিষয়ের উপর বেশি গুরুত্ব দেয়।
প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা কয়েক দশক ধরে এটি করেছেন। ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের একটি সুযোগ ছিল না – সম্প্রতি পর্যন্ত.
তথ্য গণতন্ত্রীকরণ
শোষণকারী এজেন্টদের ডেটা অ্যাক্সেসের প্রয়োজন। গতিবেগ ব্যবহার করার জন্য, আপনার মূল্য ডেটা অ্যাক্সেস করতে হবে। মান ব্যবহার করার জন্য, আপনার মৌলিক ডেটা অ্যাক্সেস করতে হবে।
দীর্ঘ সময়ের জন্য, ডেটা নিষিদ্ধভাবে ব্যয়বহুল ছিল। এমনকি বিনিয়োগকারীরা যারা ব্যয়কে যুক্তিসঙ্গত মনে করে তাদের কাজ শুরু করার আগে কারণগুলি চিহ্নিত করার জন্য কাস্টমাইজড সফ্টওয়্যার লিখতে সময় বা আরও বেশি অর্থ ব্যয় করতে হবে।
তাই অনেক বিনিয়োগকারী এই কারণগুলিতে বিনিয়োগ করার জন্য শর্টকাট গ্রহণ করে।
আমি বছরের পর বছর যেসব ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীর সাথে দেখা করেছি তাদের বেশিরভাগই বলে যে তারা মূল্যবান বিনিয়োগকারী। তারা শুধুমাত্র কম মূল্য থেকে উপার্জন (P/E) অনুপাত সহ স্টক কিনতে পারে। অথবা তারা আকর্ষণীয় স্টক খুঁজে পেতে অন্য কিছু সহজলভ্য মেট্রিক ব্যবহার করবে।
এই অসঙ্গতিগুলিকে কাজে লাগানোর উপায় নয়।
সত্যিকারের ফ্যাক্টর বিনিয়োগের জন্য প্রতিটি স্টকের জন্য ফ্যাক্টর বিশ্লেষণ প্রয়োজন। মানগুলি গণনা করতে হবে, তারপর বাছাই এবং র্যাঙ্ক করতে হবে। কখন ক্রয়-বিক্রয় করতে হবে তার নিয়মকানুন তৈরি করতে হবে।
এটি “P/E অনুপাত 15-এর নিচে হলে আমি কিনি” বলার চেয়ে অনেক বেশি জড়িত।
যদিও ডেটা ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের কাছে আগের চেয়ে বেশি অ্যাক্সেসযোগ্য, তবুও এটির খুব বেশি নাগাল নেই কারণ,
মানি অ্যান্ড মার্কেটস তার স্টক পাওয়ার রেটিং সিস্টেম অফার করে যা হাজার হাজার স্টকের জন্য ফ্যাক্টর স্কোর বরাদ্দ করে।
বিনামূল্যে ওয়েবসাইট ছয়টি বিষয়ের জন্য স্টক স্কোর প্রদান করে, তিনটি সংশ্লিষ্ট কোম্পানির আর্থিক বিবৃতি থেকে প্রাপ্ত এবং তিনটি মূল্য কর্ম থেকে। সিস্টেমের পরিচিতি এখানে,
ইদানীং, আমি আমার নিজস্ব কিছু সিস্টেম ডিজাইন করতে এই রেটিং সিস্টেম ব্যবহার করছি। এবং আমি পরের সপ্তাহে ঠিক কি নিয়ে এসেছি তা শেয়ার করব।
ইতিমধ্যে, যদিও, স্টক পাওয়ার রেটিং সিস্টেমে কিছু টিকারে পাঞ্চ করার জন্য একটু সময় নিন। অর্থ এবং বাজার, আপনি সহজেই এটি ব্যবহার করতে পারেন কিছু কারণের শক্তি সহ স্টকগুলি খুঁজে পেতে, অন্যগুলিতে দুর্বলতা বা এমনকি বিরল ঘটনা যেখানে একটি স্টক বোর্ড জুড়ে শক্তিশালী।
সম্মান,
মাইকেল কারসম্পাদক, একটি বাণিজ্য
পুনশ্চ অ্যাডাম ও’ডেল, স্টক পাওয়ার রেটিং সিস্টেমের পিছনে মন, এটি কেনার জন্য দুর্দান্ত স্টক খোঁজার চেয়ে আরও অনেক কিছুর জন্য ব্যবহার করে।
আপনি যদি সিস্টেমের সাথে যেকোন সময় কাটিয়ে থাকেন, আপনি জানেন যে এটি সম্ভাব্য ল্যান্ডমাইন স্টকগুলিকেও ফ্ল্যাগ করে যা আপনি দূরে থাকতে চান।
অথবা, পতনশীল স্টক থেকে কীভাবে লাভ করা যায় সে সম্পর্কে আপনি যদি একটি বা দুটি জিনিস জানেন তবে আপনি লাভের জন্য তাদের লক্ষ্য করতে পারেন।
আদম তার বিশ্বাসের সাথে ঠিক এটাই করছে বাজারে সবচেয়ে বড় ল্যান্ডমাইন এক, পাওয়ার রেটিং সিস্টেমে স্টকটি 100টির মধ্যে 22 নম্বর পেয়েছে এবং শত শত বিলিয়ন ডলারের মূল্য হারিয়েছে।
এই সব কিছুর দুঃখের বিষয় হল প্রায় সবাই এই স্টকের মালিক, তারা চায় বা না চায়। কিন্তু অ্যাডাম পাল্টা লড়াই করছে। এখানে যাও আপনি কিভাবে করতে পারেন তা শিখতে পড়ুন।
আপনি যদি একজন বর্তমান বা উচ্চাকাঙ্ক্ষী বাড়ির মালিক হন, তাহলে সম্ভাবনা রয়েছে যে আপনি রিয়েল এস্টেট বাজারকে নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন… 2022 সাল পর্যন্ত কম সুদের হারের প্রভাব কার্যত সবকিছুই ছিল… বাড়ির দাম সহ।
কিন্তু আমেরিকানদের বিশাল সংখ্যাগরিষ্ঠের জন্য, একটি বাড়ির দাম মাসিক অর্থপ্রদানের আকারের তুলনায় অনেক কম গুরুত্বপূর্ণ। এবং হার যত কম হবে, বাড়িটি তত বেশি ব্যয়বহুল হবে যা সাধারণ বাড়ির মালিক মাসিক অর্থপ্রদানের ভিত্তিতে “সাধ্য” করতে পারে।
এই হার যখন পতনশীল ছিল মহান ছিল. তারা অন্য দিকে যাচ্ছে যখন এটা মহান না.
গড় 30-বছরের বন্ধকী হার অক্টোবরের শেষের দিকে 7%-এর একটু বেশি ঊর্ধ্বে উঠেছিল এবং তারপরে পরবর্তী কয়েক মাস ধরে হ্রাস পেতে শুরু করেছিল… যতক্ষণ না হারগুলি বিপরীত হয় এবং ফেব্রুয়ারিতে আবার উচ্চ প্রবণতা শুরু করে।
এখানে কিছু দিতে হবে। বাড়ির ক্রেতারা এখন বাড়ি কেনার পরিকল্পনার চেয়ে কম দাম খুঁজে পাচ্ছেন, বিদ্যমান বাড়ির বিক্রয় গত বছরের তুলনায় প্রায় এক তৃতীয়াংশ হ্রাস পেয়েছে।
দাম কমেনি (অন্তত, এখনও নয়) কারণ দেখে মনে হচ্ছে বিদ্যমান বাড়ির মালিকরা বিক্রয় মূল্য কমানোর পরিবর্তে তাদের বাড়িগুলি বাজার থেকে সরিয়ে নিচ্ছে। গত এক বছরে বিক্রির জন্য বাড়ির সংখ্যা ক্রমাগতভাবে কমেছে এবং বিপরীত হওয়ার কোনো লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না।
এই যে জিনিসটা. ক্রয়ক্ষমতার অভাব সত্ত্বেও, বাড়ির দাম সরাসরি নাও যেতে পারে কারণ নতুন বাড়ির তালিকা সেখানে নেই। নতুন আবাসন শুরুও তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে।
তাই এই সব কি মানে?
এর অর্থ উচ্চ ভাড়ার জন্য তাৎক্ষণিক ত্রাণ নয়। এর মানে হল যে উচ্চ সুদের হার ক্রেতাদের বাজারের বাইরে রেখে দিয়েছে, কিন্তু অর্থবহ মূল্য হ্রাসের জন্য ইনভেন্টরি একসাথে খুব শক্ত।
আপনি যদি একজন বিদ্যমান বাড়ির মালিক হন, দুর্দান্ত! আপনি একটি ভাল অবস্থানে আছেন, এবং আপনার একটি সম্পত্তি আছে যা আপনি সম্ভাব্যভাবে ভাড়া নিতে পারেন।
তবে আপনি যদি কিনতে চান তবে আপনি কিছু সময় অপেক্ষা করতে পারেন। এবং আপনি বর্ধিত ভাড়ার সাথে অভ্যস্ত হতে চাইতে পারেন।
সম্মান,
চার্লস সাইজমোরপ্রধান সম্পাদক, বটগাছের প্রান্ত